L'agence de notation S&P Global a abaissé mardi la note à long terme d'Israël de A+ à A, dans le cadre d'un ajustement de notation imprévu provoqué par une « augmentation significative des risques géopolitiques et sécuritaires autour d'Israël ».
S&P a maintenu la perspective négative d'Israël sur les notes à long terme, ce qui signifie que celles-ci pourraient à nouveau baisser.
Cette baisse de notation fait suite, moins d'une semaine plus tard, à celle de Moody's, qui a abaissé de deux crans la note de crédit d'Israël, la portant au rang le plus bas jamais attribué au pays par l'agence.
Cette dégradation «reflète les retombées sur l'économie et les finances publiques d'Israël d'un conflit qui s'aggrave avec le Hezbollah au Liban, y compris d'éventuelles menaces sécuritaires en cas d'attaques de roquettes en représailles contre Israël», a expliqué l'agence.
S&P a révisé ses prévisions concernant la croissance d'Israël, s'attendant à ce que la reprise économique ralentisse avec une croissance réelle du PIB de 0 % en 2024 et de 2,2 % en 2025. Ceci est à comparer à une attente précédente de croissance réelle de 0,5 % en 2024 et de 5,0 % en 2025.
En ce qui concerne le déficit, l'agence a prédit que le déficit de 2024 serait de 9 % et qu'il se réduirait à 6 % en 2025. L'agence a également prédit que « les déficits budgétaires devraient atteindre en moyenne 5 % du PIB sur la période 2026-2027 ».
Les hypothèses actualisées de l'agence pour Israël, sur lesquelles elle a basé sa mise à jour des notes, étaient qu'il y aurait une activité militaire continue à Gaza et des combats plus intenses avec le Hezbollha en 2025.
L’agence a également prédit que le Hezbollah et d’autres mandataires iraniens mèneraient probablement des frappes de représailles contre Israël, mais elle n’a pas supposé qu’il y aurait des dommages durables au sol ou des dommages aux infrastructures critiques.
La troisième hypothèse de travail était qu’il n’y aurait pas de guerre régionale prolongée et plus large impliquant directement l’Iran.
Des preuves montrant que ces hypothèses ne se réaliseront pas, comme une escalade du conflit avec l’Iran ou des combats plus intenses à Gaza, pourraient amener l’entreprise à réviser encore sa notation.
Les perspectives négatives maintenues par l'agence « reflètent les risques pour la croissance, les finances publiques et la balance des paiements d'Israël liés à l'intensification du conflit contre le Hezbollah au Liban, y compris les menaces sécuritaires directes en cas d'attaques de roquettes de représailles contre Israël », a expliqué la société.
L'agence a déclaré qu'une probabilité réduite d'escalade militaire et une modération des risques sécuritaires plus larges pourraient l'amener à réviser ses perspectives à stables.
Si les conflits militaires auxquels l'État est confronté deviennent « un préjudice plus important que prévu pour la croissance économique, la situation budgétaire et la balance des paiements d'Israël », l'agence a déclaré qu'elle pourrait abaisser la note d'Israël dans les 24 prochains mois.
Cela pourrait être dû à la propagation des conflits en cours, au risque croissant d'attaques de représailles ou à une perspective accrue de guerre avec l'Iran ou d'une guerre régionale plus large impliquant l'Iran, a expliqué la société.
L'agence a salué « l'économie hautement adaptable et diversifiée » d'Israël, la qualifiant de plus importante des « atouts clés ».
« Israël a toujours bénéficié de taux de croissance élevés et a rapidement rebondi après les crises précédentes », a déclaré la société, notant qu'Israël dispose également d'un revenu par habitant élevé, entre autres atouts.
L'agence a également souligné l'engagement des autorités israéliennes en faveur de la consolidation budgétaire « via une série de mesures ».
Émission de dette
La baisse de la note de crédit pourrait signifier qu'Israël devra rembourser davantage sa dette. C'est un chiffre important compte tenu des sommes que le pays consacre aux intérêts de sa dette : en 2022, ces derniers coûtent au gouvernement israélien plus que ses systèmes d'enseignement primaire et secondaire réunis.
Une note abaissée peut également dissuader les investisseurs d’investir dans le pays et, si la note et la confiance des investisseurs continuent de baisser, cela peut limiter l’accès d’Israël aux marchés financiers.
Le comptable général d'Israël, Yali Rothenberg, a réagi à la baisse de la note de crédit en l'attribuant à la poursuite de la guerre et à un risque géopolitique accru.
« Alors que nous nous opposons fermement à nos ennemis, nous devons agir pour créer un maximum de certitude pour le marché et les investisseurs dans le pays et dans le monde entier, et œuvrer pour approuver un budget pour 2025 dès que possible », a déclaré Rothenberg.
Il doit s'agir d'un budget qui reconstitue les réserves budgétaires en plafonnant le déficit à 4% du PIB, ainsi qu'en encourageant l'investissement dans les moteurs de croissance, tout en répondant aux besoins sociaux et sécuritaires, a-t-il ajouté.
Gabriel Attal
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